3月22日，惠譽發(fā)布非評級行動評論，認(rèn)為龍湖業(yè)績符合預(yù)期，境內(nèi)外債券價格均已顯著回升，價格回漲可能表明龍湖集團的資本市場融資渠道已有所改善，融資渠道改善將支持其評級。
惠譽表示，龍湖近期發(fā)布的2022年度業(yè)績公告符合預(yù)期，公司的杠桿率較早之前僅略有上升。
惠譽預(yù)期，龍湖集團以凈債務(wù)（包括資產(chǎn)支持證券）與凈物業(yè)資產(chǎn)之比衡量的杠桿率從2021年的40%微升至2022年的42%（惠譽的預(yù)測值是41%）。
龍湖集團銷售額在2023年1至2月份已穩(wěn)步回升，合同銷售總額同比增長40%，平均銷售價格穩(wěn)定在每平方米1.6萬元人民幣的水平。2022年，龍湖集團的總銷售額下降了31%至2016億元人民幣，平均售價為15,451元/平方米，表現(xiàn)仍優(yōu)于許多房企同業(yè)。
惠譽認(rèn)為，房地產(chǎn)銷售逐步企穩(wěn)，加之龍湖可觀的投資性房地產(chǎn)組合有望受益于中國日漸開放的經(jīng)濟，將有助于該公司將其杠桿率控制在45%以下——這一水平是惠譽考慮采取負(fù)面評級行動的閾值。
惠譽表示，龍湖的目標(biāo)是在2023年將總債務(wù)維持在2000億元人民幣左右，并將境外債務(wù)在總債務(wù)中的比例每年壓降。依托強大的銀行融資渠道，龍湖集團計劃利用境內(nèi)銀行融資適度減少境外融資。
龍湖集團的流動性保持強勁。該公司的可用現(xiàn)金為540億元人民幣，足以覆蓋其財報所披露的210元人民幣短期債務(wù)的2.6倍。
“自2022年12月以來，龍湖集團境內(nèi)外債券價格均已顯著回升，彼時，該公司發(fā)行了20億元人民幣境內(nèi)中期票據(jù)，由中債信用增加投資股份有限公司提供全額擔(dān)保。
價格回漲可能表明龍湖集團的資本市場融資渠道已有所改善，而此融資通道的持續(xù)改善對支持該公司的評級至關(guān)重要。
龍湖集團正在醞釀將其全資持有的物管子公司龍湖智創(chuàng)生活分拆上市。如上市方案落地，將有助于優(yōu)化該公司的杠桿率，并實現(xiàn)融資途徑的多元化。”
來源：惠譽
編輯：jinbao
